Mientras suben las tasas, las tarifas y también la inflación, el acuerdo con el FMI sigue lejos de concretarse

FMI

El ministro de Economía, Martín Guzmán, habló sobre el acuerdo con el FMI y anunció ante un grupo de gobernadores que la diferencia fundamental es el “sendero fiscal” que pretende la entidad y que el Gobierno, por ahora, dice no estar dispuesto a aceptar.

De esa manera y ante el pedido del FMI de mayor ahorro y la política económica actual del Gobierno, la chance de que la Argentina y la entidad no alcancen un acuerdo antes de fin de marzo aumentó considerablemente.

Tras la presentación de Guzmán, el resultado más concreto fue la caída de los precios de los bonos argentinos que ya acumulan cerca del 60% de baja. Para los expertos, la caída de los bonos de entre 2 y 3% en la semana no indicaría que el default de la deuda sea inexorable.

El presidente Alberto Fernández y Guzmán forman parte, junto con el presidente del Banco Central, Miguel Pesce, del bando que junto con empresarios y políticos de la oposición considera que llegar a un acuerdo con el FMI, después de más de un año de postergaciones, es la única alternativa para comenzar a viabilizar una economía desbordada de inflación y con una escasez extrema de reservas en el Banco Central, indica Daniel Fernández Canedo en un artículo para Clarín.

Sin más dólares, analiza, el Central tendrá dificultades para operar sobre la brecha cambiaria. Y con la actual entre diferentes dólares superior a 100%, la liquidación de divisas de los exportadores entre zona de riesgo y los dólares oficiales para importar pasan a ser la mercadería más apreciada de los mercados.

En ese marco, un dato relevante del comienzo de 2022 es que el Gobierno ya les adelantó a las automotrices que este año no habrá dólares suficientes para la importación de autos y que las terminales tendrán que garantizar exportaciones con el fin de tener autopartes importadas para poder producir.

Mientras tanto, fueron anunciadas subas de gas y luz (17% y 20%, pero con el interrogante de los aumentos que surgirán de la “segmentación” para que paguen más los usuarios de zonas más valoradas) y de las tasas de interés para los depósitos en pesos y comenzó a mover muy tímidamente el tipo de cambio.

Según los cálculos de la consultora Equilibra, el dólar comercial tuvo un retraso de 17% el año pasado después de que el Banco Central lo hiciese crecer casi un 30% por debajo de la inflación. Sobre ello, el BCRA promete acelerar el ritmo de suba pero todas las señales muestran que lo mantendrá por detrás de la inflación. Pero ello dependerá del avance del acuerdo.

La suba de la tasa de interés que dispuso el Central mejora parcialmente la situación de los bancos y crea un entorno favorable para que el sistema financiero se sienta más tentado a financiar el déficit del Tesoro, indica Canedo. Buscar que los ahorristas se queden en pesos y no vayan a comprar dólares es uno de los requisitos que puso el FMI para el posible acuerdo, pero el de bajar el déficit sigue en discusión.

Al aumentar la tasa de interés de las Leliq, el Banco Central deberá pagar más por el dinero que inmoviliza. Los pasivos remunerados representan $ 4,7 billones y cada punto que sube la tasa implica que deberá desembolsar $ 50.000 millones más por año.

Además, se desconoce aún en qué medida la suba de las tarifas de luz y gas bajan los subsidios a la energía que vienen siendo una carga importante sobre el gasto. Entre la inflación que supera 50% y licua las jubilaciones y salarios, la suba de las tarifas y el aumento de las tasas de interés que encarecerán el crédito, se perfilan el ajuste y un principio de táctica destinado a poner en línea algunas variables clave de la economía.