Banco Central: quedan USD 2.425 millones de reservas netas y se espera más devaluación del peso por restricciones

Banco Central, economía argentina, NA.

En el comienzo del segundo semestre del 2021, a poco de las elecciones, el Banco Central viene registrando menos ingreso de divisas, aumentando la incertidumbre en un contexto, según un análisis de la consultora Quantum y que analizó Infobae, “de fuerte expansión del gasto público financiado monetariamente y apreciación real del peso en el mercado oficial” que según el documento “desincentiva la oferta de dólares (en el mercado oficial) y estimula la demanda en los alternativos”.

El Central ante esto busca defender las reservas y evitar que el precio de los dólares alternativas aumenten más rápido que el oficial. Actualmente el mercado oficial es el más grande, afectando las reservas del Banco que obligó a nuevas normas y la CNV para restringir aún más la demanda de dólares.

“A mayor o menor ritmo, pero pérdida al fin”, explica el documento que destaca las conductas especulativas que genera y que las propias restricciones van aumentando, mediante la creación de cada vez más “variedades” de dólar. “La acumulación de restricciones que se van introduciendo en el mercado de cambios refleja la preocupación oficial ante las dificultades de la economía para generar flujos netos positivos de divisas, pero su aplicación dificulta el crecimiento sostenido de la economía y al mismo tiempo reducir la inflación. Estos son algunos de los costos de un mercado con múltiples tipos de cambio”, agrega.

Por el momento el BCRA posee poder de fuego producto de los dólares que acumuló en el primer semestre y que no tiene exposición en el mercado de futuros y que el tipo de cambio no está tan apreciado como en escenarios de tensión anteriores, como 2015. En julio debió intervenir con USD 500 millones y USD 189 millones en las primeras dos semanas de agosto, lo que le significó pasar de un promedio de ventas diarias de USD 8 millones en el trimestre abril-mayo-junio a USD 21/22 millones en julio agosto. “De continuar este último ritmo hasta principios de noviembre, el impacto sobre las reservas acumulado desde julio sería de USD 1.950 millones, o dos tercio de la acumulación de reservas del primer semestre (USD 3.050 millones)", concluye.

Las reservas brutas se ubican en USD 41.973 millones y las netas liquidas en USD 2.425 millones, por eso el BCRA y el CVN restringieron nuevamente el acceso del sector privado acceda al dólar oficial y las operaciones en los mercados “libres”, vedando el giro de dólares a cuentas “de inversión” y prohibiendo incluso el neteo de operaciones.

Las trabas hicieron caer los flujos transados y desacoplaron los tipos de cambio en las operaciones con títulos públicos que llevó a un desacople adicional en los tipos de cambio implícitos en las operaciones con títulos y nuevas “brechas”. Respecto a esto, el trabajo explica que puede darse una mayor depreciación del peso pues las medidas “incrementan la percepción de escasez de divisas”. Es cierto que, con tantas restricciones, la brecha “bajó marginalmente, pero se mantiene en niveles superiores al 80 por ciento”.