Coronavirus: el "estancamiento secular" de la economía que amenaza a los gobiernos

Coronavirus en el mundo.

La crisis global y económica que ha despertado la pandemia de coronavirus trae nuevamente a colación un debate de dos economistas que se generó con la crisis financiera de 2008.

Uno de los grandes enigmas es cómo el mundo podrá recuperarse económicamente tras el paso de una pandemia que arrasó. El ex secretario del Tesoro estadounidense Larry Summers, por un lado, y el Premio Nobel de Economía Joseph Stiglitz, por el otro, discutieron sobre el tema.

Expertos hablan de que este escenario será uno de "estancamiento secular". "Ante una crisis sin precedentes, la respuesta política necesita ser agresiva. Fue el caso en 2008 y lo es hoy también", escribe en un informe de mercado Carol Zhang, estratega de Bank of America.

El "estancamiento secular" se usó por primera vez en 1930 por el eminente economista Alvin Hansen, tras la Gran Depresión, y puesto de nuevo sobre la mesa por Summers en 2013. El mismo se basa en un crecimiento económico bajo y lento, y tasas de desempleo persistentes acompañadas de tipos de interés cercanos a cero o negativos.

El estancamiento puede darse provocado por una circunstancia temporal como la recesión del crecimiento o el shock económico causado por el coronavirus. Además es un período de tiempo en el que el crecimiento solo se puede lograr con condiciones financieras insostenibles como déficit fiscal, deuda o inflación.

Summers, explicó: "La teoría del estancamiento secular sostiene que después de una contracción pronunciada, puede ocurrir que el sector privado por sí solo no sea capaz de regresar al pleno empleo, lo que vuelve esencial a las políticas públicas".

"Es el desafío macroeconómico de nuestro tiempo", decía ya en 2008 Summers, quien incluso hoy en día defiende que el gasto de los Estados es la vía adecuada para estimular el crecimiento.

"El gobierno de Obama cometió un error crucial en 2009 al no aplicar un estímulo fiscal mayor, más prolongado, mejor estructurado y más flexible. Si lo hubiera hecho, la recuperación de la economía habría sido más fuerte y no se hablaría de estancamiento secular", dijo por su parte Stiglitz.

Los gobiernos deberán enfrentarse al problema de la deuda más pronto que tarde.